中枢论断： 在岁首的回报〖形势正在起变化〗中，咱们薄情，本年有人人制造者PMI回升、中央广义财政改善两个变化，于是中国经济周期类钞票的ROE可能终端大幅下行。对应沪深300和恒生科技可能从相接3年下行趋势，转为漂泊形势。 在这么的配景下，沪深300和恒生科技皆可能有〖跌多了反弹的契机〗。然而反弹的握续性，还需要关注高频数据的引导，比如PMI、债务刊行节拍、地产销售、螺纹钢表需、沥青开工率等。 另外，咱们前期提到，商场渐渐初始关注由经济周期类转为巩固价值类的钞票，背后是行业形势的变化，比如不打价...